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通金马股权转让疑窦丛生


发布日期:2022-01-11 06:04   来源:未知   阅读:

  一厢是公司资产大缩水一厢是子公司高管免费MBOST通金马股权转让疑窦丛生

  ST通金马(000766)今天发布的一则关联交易公告引起市场人士的关注:该公司将一家子公司的全部股权出售给子公司的管理层,而收购价款与该公司对子公司的欠款对冲后,子公司的管理层实际是以零现金“溢价”收购了该部分股权。

  公告称,公司董事会日前审议同意将公司持有芜湖张恒业有限公司97%的股权出售给张恒业管理层。据上海万隆评估有限公司的评估报告,截至2003年底张恒业资产总额28529万元、负债总额21714万元、股东权益6815万元,97%的股权折算为6610万元,公司董事会“根据双方协商”同意以对张恒业的欠款8193万元做为出售的价款,但该笔欠款如何形成不得而知。

  有人指出:且不论该股权买卖中资产、权益、应收款、收购款之间的“拗口”和零现金溢价收购的“嫌疑”,单张恒业的管理层有无权利以公司的应收款对冲其MBO的收购款就成问题,且因为缺乏充分的管理层人员构成等信息披露更成为悬疑;另外,能吸引管理层将身家“押上”的公司按说应该是绝对优质的资产,但当初仅为其“奇圣胶囊”无形资产而收取ST通金马3.18亿元现金的张恒业现在似乎并不属这种公司———该公司主要从事中成药加工和销售,注册资本2600万元,但2003年只实现营业收入4035万元,利润亏损1541万元。

  值得注意的是,ST通金马2003年刚刚为张恒业的9900万元银行贷款提供了担保;截至2003年末,公司为其在1亿元以内流动资金贷款进行担保,期限3年。公司在失去对张恒业控制权后是否仍将承担担保风险,这无疑是投资者很关心的问题,但在公告中却没有提及。加上公司迷宫般的资本关系和翻云覆雨的业绩变脸,更使市场人士对该笔交易保持了审慎的态度。

  该公司2002年度每股收益为0.037元,2003年度出现0.433元/股亏损,亏损总额1.94亿元;每股净资产由1.088元降至0.656元,由此戴上ST帽子。

  公司业绩在2000年度“大放卫星”之后开始加速下滑———2000年度每股收益0.81元,较1999年的0.27元增长200%;2001年度每股收益亏损1.031元;2002年度又扭亏为盈;2003年度再度巨亏。年报显示,该公司2002年度扭亏为盈是在收到3725万元财政补贴的情况下实现的。

  2000年度不仅是公司业绩的分水岭,还是二级市场股价的分水岭:公司5510万股内部职工股于2000年4月上市流通,随即展开一场在短短数月时间里股价近乎翻番的狂飙行情,直达最高点22元;并且,前有唯一一次配股、后有罕见的大手笔送转派现———1997年之后,公司在长达7年的时间里,仅于1999年配过一次股、2001年分过一次红,而且是10送3股转增2股派7元(含税)。

  有分析人士表示,该公司业绩变脸应不是孤立、偶然的现象,而是与其云山雾罩的股东关系密切相关。当地特派办在2003年巡检中指出了公司存在的诸多问题,并于2004年下发了限期整改通知书。

  从表面来看,公司第一大股东为通化市三利化工有限责任公司。但2001年10月,通化市政府决定终止国有股股权转让,三利化工退出对公司的控制权,由国有股股东通化市二道江区国有资产经营公司行使对公司的控制权,这也是公司董事长、总经理、常务副总经理均有政府官员背景的原因所在。但截止2002年末,三利化工占用公司资金9880万元,2003年度偿还了1000万元,截止2003年末仍欠9880万元。

  但这还不是公司最大的痛处和窟窿———2001年,北京飞震广告有限公司委托其长春分公司与公司签署《资金借款协议》,截止2003年末尚拖欠2.36亿元。由于该笔借款的数额巨大,对公司的影响举足轻重乃至性命倏关,所以市场人士一直对公司实际控制人与飞震广告的关系心下存疑。另外,公司第三大股东通化市特产集团总公司2003年末对公司的关联欠款余额也达1789万元。公司2003年度已对上述欠款的大部分计提了坏账准备,这也是造成巨亏的主要原因。(证券时报)

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